di Matteo Piergiovanni
Il Consiglio di Gestione del Banco Popolare ha deliberato un’offerta pubblica di scambio sull’intero ammontare di due obbligazioni subordinate di tipo “Lower Tier II” a tasso variabile quotate in Lussemburgo, emesse da Banca Italease e precisamente quelle aventi i seguenti codici ISIN:
XS0203156798 indicizzata all’Euribor 3M + 50 bps (e incrementato a 110 bps dal 15 Ottobre 2009) con scadenza 2014
XS0259400918 indicizzata all’Euribor 3M + 55 bps (e incrementabile a 110 bps dal 28 Giugno 2011) scadenza 2016
da scambiare con titoli a tasso fisso del Banco Popolare a condizioni di mercato aventi medesimo livello di subordinazione (Lower Tier 2) con scadenza 7 anni e senza possibilità di rimborso anticipato (callable), quotati presso la Borsa del Lussemburgo.
Il periodo di adesione avrà inizio il 29 Ottobre 2009 e terminerà il 4 Novembre 2009, la data di pagamento sarà il 12 Novembre 2009 ad un prezzo pari al 95% del Valore Nominale per i bond con scadenza 2014 e all’’82% del Valore Nominale per quelli con scadenza 2016.
Il nuovo titolo del Banco Popolare avrà un taglio minimo di 50.000 € e a chi non raggiungesse il valore nominale sufficiente sarà riconosciuto un ammontare in denaro in Euro al valore dei titoli stessi (prezzo bond italease x valore nominale).
L’Offerta è tra l’altro condizionata al raggiungimento da parte dell’Offerente, alla chiusura del Periodo di Adesione, di una soglia minima di Adesioni pari al 30% del valore nominale aggregato (Euro 275 milioni) dei due titoli.
Il Banco Popolare attraverso quest’offerta va ad ottimizzare la struttura patrimoniale del gruppo ma i risparmiatori si vedrebbero convertiti dei titoli a tasso variabile in un titolo a tasso fisso per un importo pari rispettivamente al 95% e 82% del valore nominale a seconda del titolo posseduto: quindi aderendo all’offerta, si andrebbe a detenere in portafoglio un bond per un valore nominale inferiore rispetto a quello originariamente acquistato.
Inoltre lo scambio avverrebbe alle condizioni di mercato, (non sono noti i termini dell’offerta sul tasso fisso che si andrebbe a percepire) proprio in un momento in cui i tassi, trovandosi ai minimi, hanno buone probabilità di risalire nel futuro, fatto che avvantaggerebbe i possessori di obbligazioni a tasso variabile penalizzando invece i possessori di titoli a tasso fisso.
Il consiglio pertanto è quello di non aderire all’offerta che il Banco Popolare sta riservando ai bondholders Italease.
